Kazakhtelecom

32%

Потенциал роста

27 900

Цена за 1 акцию

2.97%

Дивиденды за год

Максимальное кол-во
к покупке: 12 акций Хотите больше акций?

Количество акций

Стоимость вашего заказа:

{{ priceFormat(calcBasketOrder ? calcBasketOrder.summ : 0) }} ₸

Брокерская комиссия: {{ priceFormat(calcBasketOrder ? calcBasketOrder.tradesCommission : 0) }}

Комиссия эквайринга: 0

Рекомендация к покупке Казахтелеком

Потенциал роста
на момент рекомендации

38%

Kazakhtelecom JSC является национальным оператором телекоммуникаций Казахстана. Компания предоставляет услуги местной, междугородной и международной телефонной связи, передачи данных, телеграфной связи, услуг мобильной радиотелефонной связи и телевизионного вещания.


Казахтелеком предварительно отчитался по итогам 2020 года. Квартальная выручка компании продолжила свой рост. Тем не менее итоговая квартальная прибыль существенно упала относительно третьего квартала из-за роста расходов на персонал и единовременных убытков на обесценение и создание провизий. И все же компания продолжает генерировать денежные потоки за счет чего мы ожидаем увеличения дивидендов до 1 200 тенге на одну акцию. Мы оцениваем одну акцию Казахтелекома в 37 000 тенге с потенциалом роста от текущей цены в 38%. Рекомендация «покупать».

Рост выручки и снижение квартальной прибыльности. Выручка компании за четвертый квартал достигла 144 млрд тенге (+3,4% к/к и+10,9% г/г). Продолжается рост доходов от передачи данных и телефонной связи, который составил 2,9% к/к и 9,3% г/г. Валовая маржа выросла с 41% в прошлом квартале до 32% из-за сезонного роста расходов на персонал в конце года. В прошлом году квартальная валовая маржа также была равна 32%. По итогам 2020 года валовая маржа составила 36%, наивысший показатель с 2009 года. Также в третьем квартале упала EBITDA маржа, которая составила в 33,5% при прошлогоднем результате в 36% во многом из-за убытков по обесценению ОС и созданию провизии по судебным претензиям. В итоге чистая прибыль по итогам 2020 года составила 65 млрд тенге или 5 778 тенге на акцию, показав рост на 8,1% г/г.

Компания продолжает погашать долги. Свободные денежные потоки в компанию в четвертом квартале 2020 года составили 11 млрд тенге против 20,6 млрд тенге в предыдущем квартале. Несмотря на небольшой рост денежного притока от операционной деятельности, капитальные затраты выросли с 21 млрд тенге в прошлом квартале до 32 млрд тенге в этом. На фоне стабильной генерации денежных средств компания продолжает погашать долги. Чистый долг компании снизился и составил 328 млрд тенге против 354 млрд тенге в конце сентября. На этом фоне мы ожидаем роста дивидендов с 778 тенге в прошлом году до 1 200 тенге на одну акцию по итогам 2020 года.